中新社香港二月二十五日电题：基金业进军中国内地市场面面观——访香港投资基金公会内地联络委员会主席苏淑敏

　　中新社记者游夏茵

　　香港投资基金公会内地联络委员会主席苏淑敏提出，急欲进入中国内地市场大展宏图的境外基金，应该深入认识内地 市场与西方市场的差异，完全照搬以往经验和常规经营模式去设计今后的策略计划，难免遇到干扰和挫折。

　　苏淑敏向本社记者谈到，由于历史的、经济的环境不同，以及制度、文化上的差异，加之中国地域广阔，基金公司选 择投资方向除了考察利率、公司业绩等国际惯常指标外，还必须悉心研究中国政府推出的政策，及各地区不同特点和需求。

　　另外，基金公司投资策略应该配合中国的长远需要，如设立退休基金、企业盈余基金等。从根本讲，中国民众所持庞 大的储蓄资金，由于缺乏有效益的投资渠道，使之流入社会生产力高、赢利高的领域，成为无缘增值的死钱。基金可以从专业 角度帮助民间投资者，同时也帮助了政府和企业。她认为，这也正是中国在金融领域率先鼓励海外基金管理公司到内地合资、 合作的原因。

　　苏淑敏从九二年开始接触中国内地同业。她曾代表公会四次参加拟订《中国投资基金法》的讨论会，近日又参与对该 法第五稿提供咨询意见。去年七月，公会在港举办了第一届内地与香港基金经理交流会，还在香港举行了两次有关《中国投资 基金法》的咨询会。她称，近年来基金公会与内地的交流日渐密切和多样化，内地业界已将香港投资基金公会当作了解国际情 况的主要窗口。

　　苏淑敏说，中国目前加快了法规建设的速度，积极向国际惯例靠拢，而且内地基金业人员素质很高，社会责任感很强 。她预期，中国基金业因发展起点高，可避免走许多弯路，所以短期内可有很快发展。

　　观察中国内地市场的问题，苏淑敏认为，首先是波动大，成熟度低。投资人对股市了解不深，投机性强，无太多长线 投资欲望，这对基金经理是很大的困扰。其次，证券市场结构不合理，市场深度和广度不够，容易被操控。她举例说，过去八 年中国A股回报率年均百分之十八以上，是全球最好的，但波幅达百分之九十八；美国过去十年回报率为百分之十二，而波幅 仅百分之十三。这些问题加上监管不严格，透明度不高，令基金很难坚持长线投资。先于中国四十年发展的美国市场直至八十 年代末甚至还出现这类问题。

　　中国的有关法规还在建设之中，苏淑敏建议境外基金公司认真了解这些法规的来源及差异，并参照国际惯例积极发表 建设性意见，为内地人才提供国际性的培训，帮助其从业员认识国际的惯例、趋势。这些工作既促进中国基金业的发展，也为 自己营造良好的经营空间，是进军中国内地市场必须做的、也是最好的准备。(完)

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