本报讯：1999年凭证式三期国债昨起发售。据了解，北京市民踊跃认购，而在南京却出现了前所未有的滞销 局面。

　　昨南京，尽管不少银行门前都挂出了“数量有限，欲购从速”的牌子，吆喝着卖，但问津者寥寥。中午十二点前 ，新街口交行才有一位“存款到期而又不知怎么用”的老者买了2万元，工行新街口支行也只卖了4万元。有的银行甚至“零 销售”。一位基层行的行长说，新债出师不利，利率低是一方面，另外不易变现，提前兑取还需按本金数额的千分之二收手续 费。但他同时也认为，如果年内开征利息税，国债因为不征税，利差拉大后，两个券种比同期银行利率分别高出48％和52 ％，比价效应可能会使该期国债出现前抑后扬的翘尾巴行情，所以并不太担心。

　　一些中老年投资者认为，现在利率水平总体较低，投资渠道狭窄，买股票又没有安全感，对于他们来说，对养命 钱安全的考虑要高于对收益的企盼。因为怕万一有个急用，他们希望财政部门能和银行配合，在办理国债抵押贷款时能像在活 期存折上取钱一样方便。年轻一点的投资者则认为，买这种债券还不如选择合适的消费途径。

　　江苏金信证券的一位资深国债专家指出，资金短缺时期，国家一直以高息鼓励认购，而现在社会资金充裕，国债 已逐步摆脱行政定价向市场化过渡。一些发达国家，国债的利率政策与我们恰恰相反，他们的国债利率是低于同期银行存款利 率的，因为国债是以国家信用作保障的，而银行是经营性企业，国家信用当然高于企业信用，短期内我们的国债利率“与国际 接轨”还不太现实，但金融工具从来都是高风险与高收益相伴的，作为无风险的金边债券，其利率含金量降低是必然的。从目 前看，伴随着银行的数次降息，国债已经进入微利时代。（赵健力 莹志龙）