对于证券市场上的“新股申购专业户”而言，日前中国证监会的一则通知使他们不得不在无奈中重新审视自己资 金的出路。市场人士预言：随着新世纪的来临，中国证券市场“新股不败”的神话即将走向终结。

　　由于银行存款利息七次下调及利息税的开征，大量社会闲置资金急欲寻求投资去向。而股票一级市场新股申购稳 赚不赔的特点，成为资金的重要流向。尽管近期收益呈下降之势，但资金涌入仍有增无减。据最新统计，滞留在一级市场的资 金已达3000亿—4000亿之巨。

　　日前，中国证监会发布《关于进一步做好证券投资基金配售新股工作的补充通知》，给予了基金更多的配售权和 更为灵活的兑现权。

　　按《通知》规定，基金可以获得更大的配售份额，留给一级市场申购者的部份相应减少，中签率必然下降。另外 ，按新规定，基金配售部分50%可立即上市流通，由于新股普遍是高开低走，早抛比晚抛合适，所以势必造成新股上市定价 降低。

　　至此，新股申购收益在连续下降之后，这次又将有一明显降幅。作为一种投资手段在兴盛了三年多之后，“打新 族”们陷入尴尬处境。

　　由于一级市场的申购资金许多是靠融资获得的，需要承担利息，新股申购进入微利阶段后，这部分资金很可能不 得不退出一级市场，从而逐步介入二级市场。而这正是管理层政策调控的目的所在。

　　专业人士指出：巨额资金长驻一级市场，在毫无风险的情况下坐享稳定收入，加剧了二级市场资金失血状况。目 前，扭转这种局面的呼声日渐高涨。这次投资基金配售新股的新政策就是在这一背景下出台的。

　　本报记者 黄立群