国企改革近来再为各界所关注，随着中共十五届四中全会关于国企改革重大措施的出台，股权多元化已正式浮出台面 ，其中的“债转股”成为中国实现国企改革三年解困目标的重大突破性举措。有关权威部门负责人并透露，外资也将很快获准 介入国企实行债转股的转让、上市和回购等领域。

　　最近，中国对北京水泥厂和上海焦化公司分别实行了债权转股权的改革，引起广泛关注。多年来，负债沉重一直 是困扰国企改革的一大难题。为减轻企业债务负担，中国曾在一百一十一个城市进行了优化资本结构的试点，实施了“贷改投 ”政策，以支持国有企业上市直接融资，补充企业资本金的不足，但仍未能从根本上解决企业负债率不断上升的问题。统计表 明，现有国有企业的平均负债率已高达百分之七十以上，不少企业在扣除资产损失和潜亏挂帐后已资不抵债，不但使企业经营 陷入困境，银行也沉淀了大量的不良信贷资产。

　　债转股后，国有企业拖欠银行的巨额债务将转化为金融资产公司对企业的持股权，可以使企业与银行双双获得解 脱。对企业来说，债转股后债务就变成资本金，卸掉沉重负担的企业可以轻装上阵，参与激烈的市场竞争。对银行来说，经过 资产管理公司的运作，不良资产有了盘活的希望和可能，金融风险得以化解。此前已组建的中国实达、华融、长城、东方四家 资产管理公司，不仅具有负责接受企业债转股之后的股权，还将通过债务重组或组合、股权上市变现等形式，使负债亏损的国 企获得新生机。

　　据悉，目前要求实行债转股的国有企业多达五百家，资产总额三千多亿元。其中，已由国家经贸委向商业银行推 荐实施债转股的企业有八十九家，资产总额五百九十多亿元。按照有关规定，债转股企业可以向境内外投资者转让，符合上市 条件的还可以上市，外资将于近期被获准介入国企实行债转股的转让、上市和回购等。

　　中国高层领导人最近强调，国企改革必须以建立现代企业制度为改革方向，在资产重组中逐步实行股权多元化。 “债转股”即是实现股权多元化的一种方式，它不仅消除了国家对原有国有企业负无限责任的体制性因素，而且使国有企业得 以吸收和利用更多的社会资本，形成新的发展优势，从而提高国有经济的控制力、影响力和带动力，开创多种所有制经济成分 共同发展的新局面。

　　就目前而言，债转股无疑是解决国企债务负担沉重的一种良策，但企业亏损的原因是多方面的，单纯的债转股不 能解决企业的所有问题。

　　经济界人士认为，只要以此为契机，进一步加快改革步伐，尽快建立起现代企业制度和激励制约机制，大力推动 科技进步，全面加强企业管理，国企改革就能彻底摆脱困境，获得发展新生机。示之

资料：中国互联网权威管理机构CNNIC