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评论:债转股不是"唐僧肉"

http://www.sina.com.cn 1999年12月14日 10:19 华声报

  债转股作为化解金融风险和国有企业解困的措施,是一项重大的举措。但债转股不是免费午餐。国有资产历来是块" 唐僧肉"。过去,不少企业通过财政和银行获得资金,从一开始就没有还的打算。这就养成了一种"赖债"恶习。所以说," 赖债"不是债转股可能出现的现象,而是为数不少的国有企业的老毛病。目前,不在国家确定的债转股范围内的企业也在积极 考虑如何挤进这个盘子。在他们看来,既然国家确定了债转股政策,就可能进一步扩大范围,就有可能有机会借机逃债,债转 股这块"唐僧肉",不吃白不吃。

  由于债转股的盘子不可能太大,财政和银行可能投入的财力是有限的,所以,债转股的有限财力必须集中使用救活少 数企业,救一个,活一个。相反,如果债转股的摊子铺得太大,受惠的企业太多,就必然造成"胡椒面"效应,最终哪个企业 都救不活。党的中央全会制定了国有企业改革要"有所为,有所不为"的战略方针。这一方针也应成为债转股的重要方针,成 为选择债转股企业的一个重要标准。

  据《经济参考报》报道,债转股战略成功的一个重要环节,是所转股权的质量。股权质量好,就可能吸引来新的投资 者,企业也可能将股权回购,也可以实现上市流通;相反,如果股权质量差,金融资产管理公司手中抓了一大把"垃圾股", 那么,不仅金融资产管理公司不可能有效益,而且金融风险也仍然不能得到化解。所以,在实施债转股之前,必须同时进行企 业的改造,要改制在前,债转股在后,改制为主,债转股为辅。


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