在国际资本市场上，布雷顿森林体系瓦解之后的近”
年来，美元地位日渐滑落，但却一直扮演着“龙头老大”
的角色，德国马克和日元一再向美元发起冲击，但美元在
国际贸易、国际资本市场和国家储备中的地位，并没有像
美元汇率那样一泻千里。从80年代未至今的10年间，美元
在全世界官方外汇储备中所占的比重非但没有下降，反而
从将近56％上升到59％。虽然美国在国际贸易中所占比重
仅略高于10％，但美元在国际贸易结算中的比重却在50％
上下。

    IEC模型估计，欧元的同世将改变这一格局， 欧元汇
率会像德国马克那样强劲，而且其规模远超过德国马克，
它与美元抗衡的能力不可低估。一种货币的国际地位主要
取决于其经济规模，取决于该经济体在世界贸易中所占的
份额，毫无疑问，欧洲货币联盟建立之后，欧盟国家作为
一个整体拥有着雄厚的经济。贸易和金融实力，虽然目前
其创始国为11个，  2003年后可能会超过15个，再说目前
那4个暂未加入的盟国，也将受欧元的间接影响。 因此统
计国暂为15个，就经济实力而言，欧盟国家的国民生产总
值占经合组织的38％， 美国占32％左右、日本仅为20%，
以贸易而论，美国的出口总值相当于世界出口贸易总值的
12％；而欧盟国家则将近17％，即使按静态计算，欧元在
世界外汇储备中的比重也将达25％以上。然而，美元作为
一种影响巨大的货币，其地位会不会在短期内有较大的动
摇？美国作为目前世界惟一的超级大国，其实力不容低估，
美国的国民生产总值与欧盟难分高低，如果扣除欧盟内部
贸易， 美国在世界贸易中的地位与欧盟不相上下， 均在
20％左右。欧洲货币在国际外汇储备中的总和还不到美元
的一半。在美洲各国和亚大地区，仍有不少国家货币与美
元挂钩，凡此种种，都决定了美元在未来仍将是一种举足
轻重的货币。欧元问世之初成真之前美元仍处于重要的地
位。然而，欧元成真后，肯定会构成对美元的严重挑战，
从近期观察，在欧元孕育的过程中，已透发出一些不容忽
视的剧变。

    ①欧元的引入将引发全球外汇储备格局的改变）目前，
      将近60％的世界外汇储备是美元。今后，各国中央
      银行势必将进行外汇储备市种的调整，尽管这一过
      程可能会较长，但停滞多年的外汇储备多元化肯定
      会重新启动。

    ②欧元在世界贸易中作为结算货币的地位将增强。从
      世界贸易量看，欧盟15国占了20.9％，不含欧盟内
      部成员之间的贸易；美国为19.6％，但在世界贸易
      中，大约半数的贸易以美元计价，这在很大程度上
      是由于欧洲货币种类众多，缺乏足够的透明度和知
      名度，一旦这10余种货币汇合成为一个尽人皆知的
      欧元，透明度马上会大幅度增加，客户的接受程度
      肯定会有很大提高。