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分析:大选后美国股市将回升

http://www.sina.com.cn 2000年11月20日02:47 人民网

  曾经被视为全球市场中流砥柱的美国股市,一直受全球资本的青睐,但多年以来却成了全球投资者的隐患。纳指今年以来尤其是近期加速下行,上周甚至跌破过3000点心理大关,至今仍收于3000点附近。道指也一度跃过万点大关,至今仍在10600点附近徘徊。因此,美国股市今后的走向不仅是美国投资者也是全球投资者甚为关心的大事。

  近20年以来一直准确地预测出美国市场底部与头部的著名市场分析师、加扎拉莉资本与投资管理公司董事长艾列妮·加扎拉莉(ElaineGarzarelli)最近放言,一旦美国总统选举结果明朗,不管是谁胜出并入主白宫,美国股市将会反弹,道指在今后半年内可能上冲12500点。

  加扎拉莉认为,股市反弹的催化剂将是美联储今后可能的降息。在投资个股的选择方面,她看好股价受过重挫的股票,尤其是德州仪器公司、莱曼兄弟公司、建材业的马斯科公司等。她解释说,她投资的基本技巧是关注收益水平超过标准普尔500指数平均收益水平的行业,并在这些行业挖掘前景看好但下跌幅度最大的公司股票。她赞同许多分析师的看法,认为高科技公司已具有长期投资价值,但就互联网公司部门而言,与其选择个股还不如选择投资该行业的共同基金。

  加扎拉莉是在最近接受《商业周刊》杂志的采访时作出上述预测与投资评论的。以下是访谈的部分内容。

  问:艾列妮,现在无法回避的一个问题是,股市对布什或戈尔谁将胜出可能长时间内无法明朗的事实将有何反应?

  答:在此过程中,股市可能是振荡行情,但一旦选出总统,反弹将会出现。

  问:从你的回答来看,你似乎对现在的市场持看多的观点。

  答:技术指标显示,现在绝对是买入信号。我认为联储今后可能降息,依据在于过去6个月里主要通胀指数已经表现出下降趋势的迹象。一旦降息,当然应该是今后几个月后的事情,股市应该会上涨。纳斯达克综合指数的走势将会比道·琼斯以及标准普尔500指数稍强。

  问:你是否会将新的资金投入纳斯达克和纽约股票市场?如果会,又选择哪些股票?

  答:我会选择股价遭受重挫的个股,如马斯科,这是一家建材公司,其股价从其52周的高位下跌超过40%;德州仪器,其股价从52周高位下挫60%;莱曼兄弟,股价跌幅超过30%;等等。

  问:你仍然坚持道·琼斯工业指数2001初上冲12500点的观点吗?

  答:是的,我坚信今后6个月中某个时间我们可以看到这一水平。

  问:艾列妮,为何不解释一下你的投资方法?

  答:我选择的行业标准是,能够超过标准普尔500指数平均收益水平,并且价值被低估。我们的研究表明,股价表现好坏有75%是由于其所处行业……然后,我再在该行业内挑选股价跌幅最大但质地优良的公司。

  问:高科技股总体行情将会如何?股价一度扶摇直上的朗讯公司与思科系统公司的前景怎样?

  答:我认为它们在今后3—4个月内的某个时间又会涨上来,因为市场已经反映了其可能在今后6个月内亮相的“不好业绩水平”。因此,购入此类股票的时机是1/4的此类盈利报告出台之时,估计应该在明年的第一、第二季度。

  问:艾列妮,我至少听过100次以上“无法预知市场走势”的说法。但你过去的预测纪录却近乎完善。为何人们仍常说不可能预测得到?

  答:因为太难做到。要做到这点,必需有一个包括利率、收益、GDP增长率、投资者人气在内的模型。这些变量很难准确预测。不过,1982年以来,我们的模型一直正确预测了市场的头部和底部。

  问:高科技股仍然具有长期投资价值吗?

  答:是的。判断一个行业是否会成为长期赢家的最重要决定因素是该行业收益增长速度是否高于总体经济。我认为标准普尔500指数的年均收益增长将介于7%—8%之间。因此,年收益增长达20%至30%的高科技公司前景看好。

  但今年初的情况并非如此,这些公司当时价值高估的程度太严重了。今年来股价下跌50%—60%的幅度已经使其投资价值更加合理。高科技公司的问题在于相对其收益增长水平超前发展步伐过快。因此,如果一家高科技公司的股价上涨提前“预支”太多,最好的办法是逢高减仓,等待其价值的最终回归。(李雨)《国际金融报》


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