台“中央社”华盛顿8月18日报道：美国联邦准备理事会下周二(24日)将决定要不要再次调高利率，从最 近的总体经济指标来看，美国生产及消费面依然强劲，就业市场紧俏带动工资加速攀升，零售及趸售物价反转上扬，股市续登 高峰，联准会升息的方向几可确定。

　　从生产面因素来看，最新公布的7月份工业生产较前月强劲成长0.7%，这是今年以来最大增幅，工厂设备利 用率为80.7%，也是去年12月以来最高峰；8月初公布的6月份工厂订单增幅达0.7%，比市场预期高了1倍。

　　评估美国未来6-9个月经济走势的领先经济指标，6、7月份都比前月上涨0.3%，过去9个月中，共有8 个月上涨，仅今年4月份微跌0.1%，这个长期趋势说明美国下半年至明年初经济扩张形势，仍然相当强。

　　占美国国内生产毛额比重最大的个人消费项目，在美国今年频创新高温的酷暑中，增幅同样令人印象深刻；美国 整体零售业受到夏天车市兴旺的带动，7月份更大涨了0.7%，远高于市场先前预期。

　　就业市场的数字，最令人吃惊。今年3月份以来，失业率已连续5个月低于0.3%，这是30年来的最低纪录 ，建筑业及服务受薪人数大幅增加，平均每小时薪资继6月份上涨0.4%之后，7月份进一步大涨0.5%，这是美国就业 市场持续紧俏，企业主必须以更高工资雇人的明证。

　　这个月最令股市“暂时停止呼吸”的两项经济指标是生产者物价指数(PPI)及消费者物价指数(CPI)。 前者7月份涨幅0.2%，低于市场预期，结果带动美国及全球股市上周五大涨，后者7月份涨幅0.3%，剔除食物及能源 之外的核心物价指数涨幅0.2%，均符合市场先前预期，引来股市普遍“非利空即利多”的解读。

　　不过，联准会看这两项指标时，角度可能和市场解读有所不同，趸售阶段的PPI 6月份还下跌0.1%，7 月份已扬升0.2%；零售阶段的CPI 5、6月份都纹风不动，7月份已显着上涨0.3%，配合就业市场平均每小时工 资持续扬升，这是通货膨胀蠢动的警讯。

　　就联准会的政策而言，没有比维持物价稳定更重要的。这是因为唯有低通货膨胀才能确保经济持续成长、企业获 利不致被通膨腐蚀，这也是联准会今年6月30日，权衡国内外因素，将联邦基金利率调升1码至5%的原因所在。

　　从6月底联准会前次公开市场操作委员会的升息行动至今，美国各项总体经济指标显示的警讯并非降低，而是上 升，葛林斯潘的风格一向是微调经济以防范未然，不用大动作弄得市场大乱，据此多数投资分析师预估，联准将选择再次微调 升息1码。

　　当然，联准会不动利率的可能性不是没有。美国股市大幅下修，特别是网际网路相关股票投机风降温，回归重视 企业盈余的基本面，或是国际间突然发生重大金融危机，影响到全球金融稳定与经济发展，都可能促使联准会不必采取升息行 动，甚至还得考虑降息来让美国已进入第 8年半的景气扩张期，得以持续下去。